El precio del dinero

El pasado jueves el Banco Central informó que la tasa de interés promedio de los bancos múltiples se había reducido en 140 puntos básicos y en 72 puntos la de las asociaciones de ahorro y prestamos, entre mayo de 2025 y enero de este año, que la tasa promedio había bajado de 14.99% a 13.59% en bancos múltiples y de 15.53% a 14.81% en las asociaciones. Fueron excelentes noticias para la actividad empresarial y la economía en general, contribuyen a aliviar las cargas de empresas, agilizar la inversión y benefician a pequeñas empresas y al ciudadano de a pie, en general, a oxigenar la vida económica. Por el incentivo del menor costo del dinero, en 2025 el crédito al sector privado aumentó más que la inflación, en tasa interanual el crédito 9.50% y 4.95% la inflación. La tendencia a la baja del precio del dinero al público fue el resultado de medidas monetarias del Banco Central, privilegio el crecimiento de la actividad económica y del empleo cuando dio por encarrilada la inflación y logrado su estabilidad alrededor de la meta de 4.0 % ± 1.0 %. En diciembre 2025 interanual cerró en 4.95 %. No antes, porque como dijo alguien hace tiempo, se puede soportar menos crecimiento de la economía y del empleo, lo que no se soporta es un alto porcentaje de inflación, porque el costo que paga la sociedad supera por mucho la pérdida del producto. . Las medidas monetarias son las siguientes: Primero, aumento de la liquidez por RD$81 mil millones, aprobado por la Junta Monetaria en junio de 2025, para préstamos a sectores productivos y al consumo de las familias a tasa no mayor de 9%. Segundo, reducción de 125 puntos básicos a la tasa de política monetaria entre agosto y diciembre de 2024, y 50 puntos básicos en septiembre y octubre de 2025. Y tercero, para reducir incertidumbre a las empresas, el Banco Central mantuvo estable la tasa de referencia, la tasa de política monetaria ha permanecido en 5.25% anual desde noviembre de 2025, y lo mismo ha sucedido con los tipos de interés del Banco Central en sus operaciones con bancos múltiples. Para restar incentivo y no aparquen liquidez, mantuvo en 4.50% la tasa anual Overnight, la que paga el Banco Central a bancos múltiples por excedente de liquidez, y 5.75% anual la tasa de expansión de liquidez (Repos a 1 día) para que los bancos tomen prestado y presten a sectores productivos y familias. El objetivo de las medidas monetarias es contribuir a acelerar el crecimiento de la economía con estabilidad de precio, regresar al ciclo luego de superarse la crisis sanitaria covid-19, en el período 2021-2024 histórica fue la recuperación, comparado con 2019, el PIB en dólares estadounidenses se multiplicó por 1.40 veces y por 1.34% veces el per cápita en 2024. El fuerte avance de la economía se truncó en 2025, creció 2.1%, no fue solo nuestro caso, el PIB de Estados Unidos aumentó 2,2%, seis décimas menos que en 2024 (2,8%) y menos de lo esperado. Nuestra economía inició el 2026 por buen camino, las exportaciones se mantienen crecientes, en enero exportamos US$1.078,63 millones, un crecimiento interanual de 28.6% comparado con US$838,970 millones exportado en 2025. De continuar la tendencia ascendente, el crecimiento del PIB real a final de año podría superar estimados de Organismos Internacionales. Un ejercicio arbitrario, si las ventas externas crecen sobre 13.4%, el del pasado año, la contribución del sector exterior neto al crecimiento de la economía (aumento de las exportaciones menos aumento de las importaciones, en volumen) sería superior al de 2025 y mayor el crecimiento del PIB real al estimado por los Organismos Internacionales, con la condición de que aumente la inversión pública para que la demanda interna no descuente al crecimiento.